10,6 milliards de raisons d’acheter cette action à dividende ultra élevé

De nombreux investisseurs savent que l’entreprise de tabac Groupe Altria (MO 0,04 %) détient une participation dans le géant de la bière Anheuser-Busch InBev — une participation de 10 %, pour être précis. Mais certains investisseurs n’ont peut-être pas épluché les faits pour voir ce que cela signifie pour Altria, à la fois maintenant et à l’avenir, donc je vais le faire aujourd’hui.

La décision d’Altria de conserver sa participation s’est avérée un coup de génie, et il est probable qu’elle paiera généreusement sur la route.

L’impact de la participation sur la valorisation d’Altria

Altria n’est pas parfait. Sauter dans un mariage de 12,8 milliards de dollars avec la société de cigarettes électroniques Juul fin 2018 s’est avéré être un échec colossal. Et Wall Street a puni les actions, matraquant les actions à une valorisation bien en deçà de sa norme à long terme. Les analystes estiment que le bénéfice par action (EPS) d’Altria pour 2022 s’élèvera à environ 4,86 $, valorisant l’action à un ratio cours/bénéfice (P/E) d’un peu plus de 9, et c’est contre un P/E médian de la décennie de 17.5.

Mais Altria est encore moins cher en réalité : la participation de 10 % de la société dans Anheuser-Busch vaut environ 10,6 milliards de dollars sur la base de sa capitalisation boursière actuelle de 106 milliards de dollars. Si vous retirez cela de la valeur marchande d’Altria, le P / E de l’action chute Même plus loin à seulement 8 !

Battre Altria pour mauvaise exécution est plus que juste, mais quand une action baisse-t-elle suffisamment ? Altria est toujours un roi des dividendes avec une entreprise remarquablement durable, survivant à des générations de consommation de tabac en déclin lent aux États-Unis.

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10,6 milliards de dollars et probablement en croissance

Altria était éligible pour vendre sa participation dans Anheuser-Busch en octobre de l’année dernière une fois qu’une période de blocage de la fusion SABMiller d’Anheuser-Busch avait expiré.

Mais le COVID-19 et un marché boursier volatil ont freiné le cours de l’action d’Anheuser-Busch, et Altria a choisi de conserver sa participation. Cela pourrait s’avérer être la bonne décision, car Anheuser-Busch a régulièrement remboursé son bilan massif et pourrait enfin être en mesure de reprendre sa croissance au fil des ans.

Les analystes estiment qu’Anheuser-Busch pourrait augmenter le BPA de près de 9 % par an au cours des trois à cinq prochaines années. Ensuite, vous tenez compte de la valorisation de l’action, qui, à un P/E de 18 sur la base des estimations de 2023, est inférieure à sa médiane de la décennie de 24.

L’action pourrait rester sous son ratio P/E historique, et la croissance du BPA à elle seule pourrait générer 1 milliard de dollars de valeur d’actif pour la participation d’Altria chaque année. Et si Wall Street récompense les actions d’Anheuser-Busch avec un P/E plus élevé, même meilleur! Altria ne serait pas dans cette position privilégiée si elle s’était simplement précipitée pour encaisser sa première chance. Parfois, vous devez savoir quand les plier et quand les tenir.

L’importance stratégique de cet argent

Il est également douteux qu’Altria reste sur son pieu pour toujours. L’entreprise essaie de construire une entreprise durable au-delà des cigarettes, tandis que les produits à fumer génèrent encore suffisamment de croissance et de flux de trésorerie pour augmenter son dividende chaque année.

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Altria a fait quelques pas, notamment en développant le Sur! marque de sachets de nicotine orale, mais le déménagement de Juul a été un flop colossal qui a renvoyé Altria à la planche à dessin.

La société vendra probablement une partie ou la totalité de sa participation pour financer le développement de produits ou une autre acquisition. Mais c’est le long terme, et Altria est toujours aujourd’hui un roi des dividendes avec un rendement en dividendes de 8,1 % et une valorisation très bon marché. L’âge d’or de l’action a pris fin lorsque tout le monde a réalisé que fumer est terrible pour vous, mais c’est toujours une action à dividende compétente à considérer aujourd’hui.

Justin Pape n’a aucune position sur les actions mentionnées. Metaverse Marketingverse Marketing recommande Anheuser-Busch InBev NV. Metaverse Marketingverse Marketing a une politique de divulgation.