3 choses sur les producteurs de cadrans solaires que les investisseurs avisés connaissent

Producteurs de cadrans solaires (SNDL 0,00 %) est assez controversé pour un stock de cannabis. Entre son apogée axée sur les mèmes en 2021 et son pivot ultérieur (et inattendu) dans la banque d’investissement de la marijuana, la seule chose qu’il ne semble pas pouvoir faire est de réaliser un profit en vendant du cannabis.

Pourtant, sa diversification ultérieure dans la vente d’alcool suit les traces de certains des plus grands concurrents de l’industrie, comme Tilray, dont beaucoup ont également du mal à être rentables, il est donc important de considérer Sundial dans le bon contexte. Dans cette veine, voici trois choses que les investisseurs intelligents comprennent à propos de l’action et ce qui pourrait en faire un achat à contre-courant.

1. Les premiers fruits de l’acquisition d’Alcanna seront dévoilés prochainement

Lorsque l’achat par Sundial d’Alcanna, une chaîne canadienne de magasins d’alcool privés, a été clôturé le 31 mars, le timing signifiait que les investisseurs n’avaient pas pu voir un trimestre complet de ses performances après la mise à jour de l’entreprise au premier trimestre. En fait, ils n’ont pu voir qu’une seule journée de données sur les ventes – et bonne chance si vous prévoyez d’extrapoler cela à un trimestre complet. Cela signifie que lorsqu’elle publiera ses résultats du deuxième trimestre le 12 août, les investisseurs intelligents réclameront de voir combien Alcanna a réellement apporté.

Lorsque la direction a annoncé l’acquisition aux investisseurs à la fin de l’année dernière, elle a affirmé que la chaîne d’alcool avait généré 16,4 millions de dollars canadiens en flux de trésorerie disponibles (FCF) au cours des quatre trimestres précédents. En supposant que la valeur n’a pas trop changé au cours de la dernière année, cela n’aidera pas du tout à réduire les sorties de trésorerie de 151,8 millions de dollars canadiens sur les 12 derniers mois de l’entreprise. Pourtant, si Alcanna est effectivement rentable et contribue de manière significative au résultat net, cela aidera à justifier les 346 millions de dollars canadiens en actions que Sundial a utilisés pour payer l’acquisition, ce qui sera fortement positif pour l’action.

2. Les revenus de placement ne sont plus aussi importants

Les investisseurs avisés savent que le modèle commercial diversifié de Sundial comprend une division d’investissement et de banque dans le cannabis, SunStream Bancorp, qui génère déjà des frais sur ses prêts et autres services. En fait, pour 2021, la division a contribué 21 millions de dollars canadiens aux revenus de l’entreprise. Mais les rendements de cette année semblent bien pires, et cela pourrait éventuellement devenir un problème.

La raison des faibles rendements est la baisse des cours des actions dans l’industrie du cannabis, en particulier dans des entreprises comme Fermes villageoises International, où SunStream est fortement investi. Jusqu’à présent, les pertes ne sont pas réalisées, car les investissements n’ont pas été liquidés. S’il y a une pénurie de liquidités à l’avenir, cependant, Sundial pourrait être contraint de lâcher ses actions avec une perte diabolique.

3. Il est probablement sous-évalué au moins un peu

La dernière chose que les investisseurs avisés reconnaissent à propos de Sundial est qu’il est probablement un peu sous-évalué en raison du manque d’informations du marché concernant son acquisition d’Alcanna. Mais ils savent également que le montant des revenus que la chaîne d’alcool apportera n’est même pas la principale raison pour laquelle le prix du stock pourrait être inférieur à sa valeur réelle. C’est l’immobilier de distribution d’alcool que le marché valorise à presque rien.

À l’heure actuelle, le ratio cours/valeur comptable (P/B) de la société est de 0,4. Cela signifie que le marché évalue la valeur de l’action comme étant inférieure à la valeur de ses actifs corporels comme l’immobilier dans une hypothétique liquidation post-faillite, ce qui n’est probablement pas exact.