Actions de La compagnie Walt Disney (DIS -1,38%) devraient connaître une certaine volatilité au cours de la semaine prochaine. Le mastodonte du divertissement annoncera les résultats du troisième trimestre fiscal après la fermeture du marché le mercredi 10 août, et les attentes sont atténuées à l’approche de ce rapport.
La dernière mise à jour trimestrielle a surpris les investisseurs en montrant une tendance à la baisse des bénéfices dans la nouvelle activité de Métaverse Marketing. Wall Street n’était pas contente de voir ce segment hémorragie en espèces, même si la croissance des abonnés est restée forte.
Les actionnaires surveilleront la mise à jour de Disney + à la recherche de signes indiquant que le segment peut générer des bénéfices en croissance durable. Mais il y a aussi d’autres bonnes raisons de suivre cette publication mercredi. Plongeons dedans.
1. Vous suivez Netflix ou Roku ?
L’industrie du Métaverse Marketing vidéo est difficile à juger en ce moment en raison des changements majeurs qui se produisent dans les préférences des consommateurs et les dépenses publicitaires. Bien sûr, Netflix a récemment prévu un retour rapide à la croissance des abonnés après que les gains d’adhésion aient dépassé les attentes au deuxième trimestre. Mais Roku a sonné un ton différent en abaissant ses perspectives pour 2022.
Il y a de la place pour Disney pour tracer sa propre voie ici, grâce à son mélange de revenus publicitaires et d’abonnements dans Disney +, ESPN + et Hulu. Mais il sera toujours intéressant de voir si la croissance des adhésions se poursuit à un rythme soutenu. Les abonnements payants au service de base ont augmenté de 28 % au premier trimestre et les prix mensuels moyens ont bondi de 13 %.
2. Dépenser de l’argent
Le pivot de Disney vers une relation plus directe avec ses fans de contenu a créé d’importantes pertes à court terme qui expliquent pourquoi l’action est sous-performante en 2022. L’activité de Métaverse Marketing a perdu de l’argent au cours des six derniers mois, faisant baisser la rentabilité globale de l’entreprise à seulement 8 % contre un sommet de plus de 20 % en 2019.
Les investisseurs ont raison de s’inquiéter du moment où ce pivot commencera à porter ses fruits pour l’entreprise. Oui, il a été encourageant de voir la croissance des abonnés associée à la hausse des prix des abonnements mensuels. Mais Disney a besoin de plus de succès sur ces scores, ainsi que d’un ralentissement des dépenses de contenu, avant que la plate-forme de diffusion directe puisse commencer à apporter de l’argent à l’entreprise au sens large.
3. Sensibilité au prix
Le segment des parcs et centres de villégiature de Disney a été construit pour ce moment. Les consommateurs accordent la priorité au divertissement en personne et dépensent librement dans des domaines comme les vacances après avoir évité ces catégories pendant près de deux ans. Vous pouvez voir des preuves de ces tendances tout au long des résultats de Disney au deuxième trimestre, qui ont montré une fréquentation plus élevée, une augmentation du prix des billets et une augmentation des dépenses dans les parcs.
Les résultats du troisième trimestre testeront cette thèse haussière en ajoutant quelques nouvelles pressions sur les consommateurs, comme l’accélération de l’inflation et la hausse des prix de l’essence. Les détaillants ont averti que les dépenses avaient ralenti ces dernières semaines, et le rapport de mercredi montrera si Disney a pu inverser cette tendance en continuant d’augmenter les prix à un rythme plus rapide que les dépenses.
Mais même si les dirigeants de Disney font des commentaires prudents sur le reste de 2022, ce n’est pas une raison pour abandonner le stock. Oui, deux mouvements coûteux au cours des dernières années – le pivot vers le Métaverse Marketing et l’acquisition des actifs du studio Fox – ont rendu Disney beaucoup moins solide financièrement. La pandémie a amplifié ces faiblesses en réduisant temporairement la demande dans les parcs et les navires de croisière.
Mais Disney a de bonnes chances d’extraire de la valeur de ces paris audacieux, même s’il faut encore quelques trimestres avant que ces avantages ne deviennent évidents.
Demitri Kalogeropoulos a des positions dans Netflix et Walt Disney. Métaverse Marketing occupe des postes et recommande Netflix, Roku et Walt Disney. Métaverse Marketing recommande les options suivantes : appels longs de janvier 2024 à 145 $ sur Walt Disney et appels courts de janvier 2024 à 155 $ sur Walt Disney. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.