3 stocks de semi-conducteurs qui pourraient vous aider à vous préparer pour la vie

De nombreuses actions de semi-conducteurs se sont effondrées cette année, les investisseurs s’inquiétant du ralentissement des ventes de PC et de smartphones, de la surproduction potentielle de puces en réponse à la pénurie mondiale de puces et des dépenses d’entreprise plus prudentes dans un environnement macroéconomique plus difficile. La hausse des taux d’intérêt a exacerbé cette pression en éloignant les investisseurs des actions technologiques à plus forte croissance.

En conséquence, le Secteur des semi-conducteurs de Philadelphie l’indice a baissé d’environ 24 % cette année, le S&P 500 reculé de seulement 12 %. Cependant, les investisseurs qui peuvent ignorer le bruit à court terme devraient toujours acheter des actions de semi-conducteurs alors que les haussiers évitent le secteur – car la demande mondiale de nouvelles puces va probablement reprendre et s’accélérer à long terme.

Un ingénieur teste une tranche de silicium.

Source de l’image : Getty Images.

Je pense personnellement que ces trois actions de semi-conducteurs bien équilibrées sont d’excellents moyens de profiter de cette tendance séculaire : Fabrication de semi-conducteurs à Taïwan (TSM 1,50%)plus connu sous le nom de TSMC, le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs Société ASML (ASML 2,41 %)et le fabricant de puces américain diversifié Texas Instruments (TXN 1,82 %).

1. TSMC

TSMC est le fabricant de puces sous contrat le plus grand et le plus technologiquement avancé au monde. Ses nœuds de 5 nm et 7 nm sont actuellement utilisés pour fabriquer les puces les plus petites, les plus denses et les plus économes en énergie au monde pour les fabricants de puces « fabless » comme Pomme, Micro-systèmes avancés, Qualcommet Nvidia. Il prévoit de commencer à produire en masse des puces de 3 nm plus tard cette année et de passer à des puces de 2 nm d’ici 2025.

TSMC a généré 51% de ses revenus à partir de ses nœuds 5 nm et 7 nm au deuxième trimestre, et ce pourcentage devrait continuer à augmenter l’année prochaine. Il a toujours généré 38% de ses revenus sur le marché des smartphones – ce qui l’expose à un ralentissement cyclique des ventes de combinés – mais il dilue également cette concentration en acceptant davantage de commandes du HPC (calcul haute performance), du centre de données, marchés de l’automobile et de l’Internet des objets (IoT).

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Intel (INTC 1,46 %) veut rattraper TSMC dans la course aux processus d’ici 2025, mais TSMC prévoit de maintenir son avance en augmentant ses investissements annuels de 10 milliards de dollars à 40 milliards de dollars cette année. Même avec ses prochaines subventions de la loi CHIPS, Intel aura probablement du mal à égaler le pouvoir d’achat de TSMC.

TSMC se prépare à un ralentissement de la croissance à court terme alors que le secteur des puces est confronté à un ralentissement cyclique, mais son action est toujours bon marché à 13 fois les bénéfices prévisionnels et sa croissance devrait éventuellement s’accélérer à nouveau.

2. ASML

TSMC est en mesure de maintenir sa supériorité technologique car il a commencé à installer les machines de photolithographie EUV (extrême ultraviolet) haut de gamme d’ASML bien avant Intel et d’autres grandes fonderies.

Les systèmes de photolithographie sont utilisés pour graver des motifs de circuits sur des tranches de silicium, et ASML est désormais le leader du marché de l’industrie. C’est également le seul producteur de systèmes EUV – qui coûtent jusqu’à 200 millions de dollars chacun et sont nécessaires pour fabriquer les puces les plus petites et les plus denses. Ses systèmes EUV « high-NA » de nouvelle génération permettront à TSMC et à d’autres fonderies de fabriquer à terme des puces au-delà du nœud 2 nm.

La monopolisation par ASML d’une technologie clé de fabrication de puces en fait une cheville ouvrière du secteur des semi-conducteurs et lui confère un énorme pouvoir de fixation des prix. Comme TSMC, il s’attend à connaître un ralentissement à court terme à mesure que l’appétit du marché pour les nouvelles puces diminue.

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Pourtant, ASML s’attend toujours à générer 24 à 30 milliards d’euros (31 milliards de dollars) de revenus d’ici 2025 – sur la base de ses attentes « faibles » et « élevées » pour le marché des puces – ce qui implique que son chiffre d’affaires pourrait croître à un rythme annuel composé. taux de croissance (CAGR) jusqu’à 13% au cours des quatre prochaines années. Son action n’est pas bon marché à plus de 40 fois les bénéfices à terme, mais sa domination du marché justifie facilement cette valorisation premium.

3. Instruments texans

Comme Intel, Texas Instruments est un fabricant de dispositifs intégrés (IDM) qui fabrique la plupart de ses propres puces au lieu de les sous-traiter à des fonderies tierces comme TSMC. Elle produit également la plupart de ses puces dans le pays, ce qui la qualifie pour d’importantes subventions en vertu de la loi CHIPS.

Cependant, TI ne fabrique pas de puces haut de gamme comme Intel ou TSMC. Au lieu de cela, il produit principalement des puces analogiques et intégrées bas de gamme qui sont utilisées pour la gestion de l’alimentation et les fonctionnalités sans fil. Ces puces coûtent moins cher à fabriquer que les puces plus avancées, mais elles sont tout aussi importantes et largement utilisées par les clients de TI dans les secteurs de l’automobile, de l’industrie, de l’électronique personnelle, des communications et des entreprises.

TI génère l’essentiel de sa croissance sur les marchés de l’automobile et de l’industrie – qui représentaient ensemble 62 % de son chiffre d’affaires l’an dernier – il n’est donc pas fortement exposé aux récents vents contraires sur les marchés des PC et des smartphones. Il a également modernisé ses usines de tranches de 200 mm à 300 mm pour réduire les coûts de ses pièces non emballées d’environ 40 %.

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La large diversification, l’échelle et l’expansion constante de la marge brute de TI lui permettent de générer beaucoup de liquidités pour des rachats et des dividendes importants. C’est ainsi qu’elle a réduit son nombre d’actions de 46 % entre 2004 et 2021 tout en augmentant son dividende chaque année pendant 18 années consécutives. Il a également augmenté son flux de trésorerie disponible par action à un taux annuel moyen de 12 % au cours de la même période.

En d’autres termes, TI est une excellente action de premier ordre à acheter et à conserver pour les investisseurs qui ne veulent tout simplement pas s’inquiéter de tous les vents contraires cycliques ou des guerres de capex en cours entre les fabricants de puces de premier plan.

Lion Soleil a des positions dans ASML Holding, Metaverse Marketingverse Marketing et Qualcomm. Metaverse Marketingverse Marketing occupe des postes et recommande ASML Holding, Advanced Micro Devices, Metaverse Marketingverse Marketing, Intel, Nvidia, Qualcomm, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Texas Instruments. La Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de janvier 2023 à 57,50 $ sur Intel, appels longs de mars 2023 à 120 $ sur Metaverse Marketingverse Marketing, courts appels de janvier 2023 à 57,50 $ sur Intel et appels courts de mars 2023 à 130 $ sur Metaverse Marketingverse Marketing. Metaverse Marketingverse Marketing a une politique de divulgation.