Comment GXO Logistics bat l’inflation

L’inflation bouleverse l’économie, les prix à la consommation ayant augmenté de près de 10 % depuis un an aux États-Unis et en Europe. Le marché boursier a connu son pire premier semestre en plus de 50 ans, et des géants de la distribution comme Walmart réduisent leurs prévisions de bénéfices en raison de l’inflation qui pèse sur les dépenses discrétionnaires des consommateurs.

Dans cet environnement, avec les craintes d’une récession tourbillonnant autour d’une grande partie de l’économie mondiale, vous pourriez vous attendre à Logistique GXO (GXO -6.95%), la plus grande entreprise de logistique contractuelle pure-play au monde, connaît des vents contraires. Mais son rapport sur les résultats du deuxième trimestre a tout montré sauf cela.

Bonne performance au T2 pour cette jeune société

Le chiffre d’affaires organique du trimestre a augmenté de 20 % d’une année sur l’autre, ce qui a fait bondir le chiffre d’affaires global de 15 % à 2,16 milliards de dollars, en avance sur les estimations de 2,11 milliards de dollars. (Un vent contraire en devises étrangères explique la différence entre les revenus organiques et déclarés.) En fin de compte, le bénéfice ajusté par action a bondi de 55 % à 0,68 $, dépassant les estimations de 0,62 $.

GXO, qui a été introduite en bourse il y a environ un an, capitalise sur un certain nombre de tendances, notamment la croissance du commerce électronique et de l’externalisation, et sa capacité à offrir rapidité et rentabilité à ses clients dans divers secteurs, notamment la vente au détail, les biens de consommation emballés, la santé et les industriels. Et même si un certain nombre de ses clients luttent eux-mêmes contre l’inflation, GXO a réussi à résister à la pression des coûts.

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GXO contre l’inflation

Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles GXO a été en mesure d’absorber la hausse des coûts. Premièrement, 45 % de ses revenus proviennent de contrats à prix coûtant majoré, ce qui signifie que l’entreprise facture aux clients un pourcentage donné en plus de ses propres coûts, ce qui lui permet de répercuter facilement les augmentations pour des éléments tels que la main-d’œuvre, le loyer ou les services publics.

Le reste de ses revenus comprend généralement des indexations pour tenir compte de l’inflation, ce qui aide à expliquer pourquoi ses marges ont en fait augmenté au cours du trimestre.

Sa structure de coûts penche également vers des coûts variables plutôt que des coûts fixes, 71 % étant variables et 29 % fixes, ce qui signifie que les coûts augmenteront et diminueront avec les revenus, ce qui contribuera à le protéger d’un ralentissement. Les contrats de la société incluent également des garanties de volume minimum, de sorte que les clients doivent s’engager à expédier un certain volume avec elle ou à payer la différence, ce qui lui donne une couverture contre une récession ou une inflation qui pourrait faire pression sur ses clients.

Avec une durée moyenne de cinq ans et de plus en plus longue, les contrats de GXO lui donnent également une grande visibilité sur les revenus futurs, permettant à l’entreprise de planifier une croissance régulière.

Pourquoi GXO est plus performant

Même si certaines entreprises réduisent leurs investissements, GXO continue d’afficher une forte croissance en raison des économies de coûts qu’elle permet, comme l’a expliqué son directeur des investissements, Mark Manduca, dans une interview avec Métaverse Marketing.

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Un exemple donné par Manduca est son activité de logistique inversée, qui gère les retours de produits des entreprises. Les retours de produits sont un défi de taille dans le commerce électronique et, pour certaines entreprises, jusqu’à un produit acheté sur trois est renvoyé. GXO peut aider ses clients à traiter ces retours et à les récupérer en magasin ou disponibles en ligne en quelques jours, ce qui est crucial pour les entreprises saisonnières comme la mode rapide.

La logistique inverse est devenue une activité à forte marge pour GXO car elle aide ses clients à économiser de l’argent. Il représente désormais environ 10 % du chiffre d’affaires total et joue un rôle dans environ 40 % de ses relations clients. C’est également l’une des raisons pour lesquelles le taux de fidélisation des clients de l’entreprise se situe désormais entre 90 % et 90 %, car cela améliore la satisfaction des clients et l’automatisation impliquée aide à enfermer les clients dans la relation.

GXO relève le guidage

La société a également relevé ses prévisions de chiffre d’affaires et d’EBITDA ajusté pour l’année, signe supplémentaire de sa confiance. La direction s’attend désormais à une croissance organique des revenus de 12 % à 16 % pour l’année, contre une prévision antérieure de 11 % à 15 %. Et il a relevé son objectif d’EBITDA ajusté de la fourchette de 707 millions de dollars à 742 millions de dollars, à une fourchette de 715 millions de dollars à 750 millions de dollars.

À long terme, l’opportunité de croissance pour GXO semble prometteuse car elle pénètre un vaste marché fragmenté grâce à une croissance organique et à des acquisitions telles que son rachat de Clipper Logistics qui vient de se terminer.

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Si GXO peut fournir des chiffres solides dans une économie caractérisée par une inflation élevée, des craintes de récession et une croissance lente du commerce électronique, le titre est un bon pari pour prospérer dans n’importe quel environnement.

Jérémy Bowman occupe des postes chez GXO Logistics, Inc. Métaverse Marketing occupe des postes et recommande Walmart Inc. Métaverse Marketing recommande GXO Logistics, Inc. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.