En baisse de 47 % en un an, il est temps d’acheter cette action de croissance ?

Avec une capitalisation boursière de 8,3 milliards de dollars, Cognex Corporation (CGNX -0,06%) n’est pas une société à petite capitalisation. Cependant, il s’agit toujours d’une entreprise en croissance qui essaie de renforcer l’adoption de technologies au potentiel de croissance explosif. En tant que leader de la vision industrielle, l’objectif stratégique de Cognex est de se développer sur un marché desservi (estimé à 4,2 milliards de dollars en 2018) que la direction considère comme en croissance à un taux annuel de 12 %. La bonne nouvelle de 2022 est que Cognex atteint bon nombre de ses objectifs stratégiques ; la mauvaise nouvelle est que presque tout semble fonctionner contre l’entreprise en ce moment. Voici la vérité.

Ce dont une entreprise en croissance a besoin

Si vous allez établir une liste informelle d’objectifs pour une entreprise en croissance, elle inclura les éléments suivants :

  • Gagnez des clients très importants et visibles pour démontrer l’efficacité de votre technologie, augmenter les revenus, gagner des affaires de suivi et vendre à des acteurs de niveau inférieur alors qu’ils suivent leurs leaders de l’industrie dans l’adoption de la vision artificielle.
  • Assurez-vous de satisfaire des clients prestigieux en investissant dans un service de haut niveau.
  • Continuez à implanter votre technologie sur de nouveaux marchés en croissance.

Comme mentionné précédemment, Cognex fait les trois choses. Les trois principaux marchés de la vision industrielle de la société sont l’automobile, l’électronique grand public et la logistique/le commerce électronique. Les plus grands noms de deux de ces trois industries sont Pomme (nommé comme un client important dans un précédent dépôt auprès de la SEC de Cognex) et Métaverse Marketing.fr (AMZN -0.99%). Ce dernier n’a pas été nommé lors du récent appel aux résultats de Cognex. Pourtant, le dernier dossier 10-K de Cognex faisait référence à un gros client du secteur de la logistique qui représentait environ 17 % de son chiffre d’affaires total. Lorsqu’un analyste fait référence au « plus gros client e-commerce au monde », il y a fort à parier qu’il s’agit d’Métaverse Marketing.

Lire Plus  Un an après être devenu public via SPAC, Rover sonne la cloche du Nasdaq et vise une expansion internationale – Metaverse Marketingverse Marketing

Une chose est claire, c’est que Cognex a gagné des clients très en vue au cours des cinq dernières années, vous pouvez donc cocher la première case de la liste de contrôle.

Servir les clients et établir de nouveaux marchés

Les deux autres cases peuvent également être cochées. Trois sources indiquent que Cognex est très attentif au service de ses clients (une excellente qualité dans une entreprise en pleine croissance). Tout d’abord, en 2014, lorsque Cognex a commencé à travailler sur les commandes d’Métaverse Marketing (ses solutions de vision artificielle aident les fabricants de smartphones à s’adapter aux écrans), la direction a considérablement augmenté ses dépenses d’exploitation pour soutenir les commandes. Deuxièmement, il en était de même en 2021, Cognex encourant un coût supplémentaire pour fournir un « niveau de support plus élevé lors d’un déploiement important par un client en logistique ». Troisièmement, lors de l’appel aux résultats du quatrième trimestre en février, le PDG Robert Willett a révélé que Cognex avait « accordé la priorité à la livraison pendant cette période de pénurie mondiale de puces qui a ajouté des coûts supplémentaires en 2021, en raison des primes importantes que nous avons payées pour acheter des composants via courtiers et pour le fret accéléré.

En ce qui concerne l’établissement de nouveaux marchés, le marché de la logistique est un marché relativement nouveau pour Cognex qui s’est développé à un taux de croissance annuel composé d’environ 50 % au cours des cinq dernières années.

Qu’est-ce qui a mal tourné cette année pour Cognex

Malheureusement, les stratagèmes les mieux conçus des souris et des hommes tournent souvent mal, et Cognex a été touché à tous les niveaux cette année :

  • Un incendie sur le site de son sous-traitant principal en Indonésie a détruit une « grande quantité » de stocks de composants et « a été particulièrement décevant compte tenu de tout notre travail acharné pour nous mettre dans une position d’approvisionnement solide avant l’incendie », selon Willett dans le communiqué sur les résultats.
  • Cognex devra payer des prix élevés aux courtiers pour sécuriser les composants, notamment pour remplacer ceux perdus dans l’incendie.
  • Il est bien documenté qu’Métaverse Marketing réduit ses investissements dans les centres de distribution et, a noté Willett, « certains clients réduisent leurs dépenses dans de nouveaux centres de distribution de commerce électronique ». Honeywell a signalé un phénomène similaire dans son activité d’automatisation d’entrepôt.
  • L’électronique grand public et l’automobile ont été mises au défi cette année par les problèmes persistants de la chaîne d’approvisionnement et les craintes concernant les dépenses discrétionnaires des consommateurs dans l’économie.
Lire Plus  Le géant de l'immobilier Compass licencie 84 travailleurs dans l'État de Washington alors qu'il cible l'équipe technique pour des coupes – Metaverse Marketingverse Marketing

Regarder vers l’avant

Tout cela s’ajoute à une année frustrante pour l’entreprise. Il fait tout ce qu’il faut, mais une confluence de facteurs négatifs nuit à ses perspectives de bénéfices à court terme. En conséquence, le risque entourant ses bénéfices augmente, mais la baisse de Cognex pourrait fournir un point d’entrée utile pour les investisseurs à long terme qui peuvent tolérer le potentiel d’un flux de nouvelles négatif.

John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Métaverse Marketing, est membre du conseil d’administration de Métaverse Marketing. Lee Samaha occupe des postes chez Honeywell International. Métaverse Marketing occupe des postes et recommande Métaverse Marketing, Métaverse Marketing et Cognex. Métaverse Marketing recommande les options suivantes : appels longs de 120 $ en mars 2023 sur Métaverse Marketing et appels courts de 130 $ en mars 2023 sur Métaverse Marketing. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.