En baisse de 48 % cette année, où en sera Etsy en 2030 ?

Etsy (ETSY 0,05 %) a publié le 27 juillet des résultats du deuxième trimestre qui ont agréablement surpris les investisseurs. La forte performance est même intervenue au milieu d’un environnement économique peu favorable aux entreprises de commerce électronique. Entre une inflation record, des taux d’intérêt en hausse et une économie en cours de réouverture, les plateformes d’achat en ligne ont récemment subi des pressions de plusieurs directions.

Même après un rallye de 24 % le mois dernier, le stock d’Etsy est toujours en baisse de 48 % depuis le début de l’année. Alors que le marché mondial du commerce électronique devrait grimper à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 15,1 % de 2021 à 2030, considérons où Etsy pourrait en être d’ici la fin de la décennie.

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Où en est Etsy aujourd’hui ?

Etsy est un marché de commerce électronique où les consommateurs peuvent trouver des créations faites à la main, des articles vintage et des produits uniques. Selon l’entreprise, son marché adressable total pour ce qu’elle appelle des biens «spéciaux» est de 100 milliards de dollars, ce qui signifie qu’elle n’a capturé qu’environ 2% du potentiel de revenus à partir de son exercice 2021. Au cours de son dernier trimestre, le chiffre d’affaires total de la société a augmenté de 10,6 % d’une année sur l’autre, à 585,1 millions de dollars, et son bénéfice dilué par action a chuté de 25 % à 0,51 $, mais dépassant les attentes des analystes de 65 %.

Les ventes brutes de marchandises (GMS), qui font référence à la valeur totale des marchandises vendues sur la plate-forme, ont chuté de 0,4 % à 3 milliards de dollars, tandis que les acheteurs et vendeurs actifs ont augmenté de 3,8 % et 41,5 % pour atteindre 93 947 et 7 403, respectivement. Bien que la croissance se soit temporairement atténuée, les performances d’Etsy au deuxième trimestre ont montré que son activité est stable et que les consommateurs vont continuer à utiliser la plate-forme même dans un marché en baisse. Et étant donné que l’entreprise est déjà rentable, les investisseurs devraient être enthousiasmés par le potentiel inexploité des activités d’Etsy à l’avenir.

Où pourrait être Etsy demain ?

Supposons qu’Etsy élargisse son chiffre d’affaires à un TCAC de seulement 10 % de 2021 à 2030, portant ses ventes annuelles à environ 6 milliards de dollars. En supposant une marge de bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de 25 %, ce qui est légèrement supérieur à la mesure de l’année dernière, la société générerait environ 1,5 milliard de dollars d’EBITDA. Avec un multiple de la valeur d’entreprise par rapport à l’EBITDA de 25, ce qui est inférieur à sa moyenne sur cinq ans de 58,4 mais supérieur au S&P 500moyenne de 17,1, la valeur d’entreprise de l’entreprise serait de 37,5 milliards de dollars en 2030, soit une hausse de 154 % par rapport à aujourd’hui.

Je pense qu’il s’agit d’estimations réalistes – peut-être conservatrices – de l’endroit où la plate-forme de commerce électronique pourrait se trouver à la fin de la décennie. Non seulement il est possible qu’Etsy puisse augmenter son chiffre d’affaires à un rythme plus rapide, mais je pense également que les marges d’exploitation de l’entreprise pourraient être plus élevées d’ici là. Quoi qu’il en soit, il est clair que la dernière liquidation de l’action offre aux investisseurs une superbe marge de sécurité en ce moment.

Les investisseurs devraient-ils acheter des actions Etsy dès maintenant ?

Compte tenu du marché de niche dans lequel elle opère, Etsy est avantageusement positionnée pour maintenir une croissance solide dans les années à venir. De même, le recul de la société jusqu’à présent en 2022 offre aux investisseurs une excellente fenêtre d’opportunité pour acheter des actions du commerce électronique à un prix attractif. Alors que le passage au shopping mobile continue de progresser, les investisseurs devront toujours faire la distinction entre les gagnants et les perdants séculaires. Il n’y a pas lieu de s’inquiéter pour Etsy, cependant – je pense que l’entreprise finira par être l’une des principales réussites de l’industrie du commerce électronique à l’avenir.