Il y aura du sang : édition Nvidia

Fabricant d’unités de traitement graphique (GPU) Nvidia (NVDA 0,64 %) a récemment annoncé les résultats préliminaires de son prochain deuxième trimestre de l’exercice 2023 et les nouvelles n’étaient pas bonnes. Cela n’aidera pas non plus un titre en baisse d’environ 36,4 % depuis le début de l’année.

Aussi mauvaise que soit cette nouvelle, il y a probablement plus de douleur à venir pour les actionnaires et ceux qui s’intéressent à l’action. Et pourtant, malgré ces blessures au géant de la technologie, Nvidia a ce qu’il faut pour récupérer et être un gagnant à long terme. Jetons un coup d’œil à ce qui se passe et pourquoi Nvidia a l’air un peu ensanglanté en ce moment.

On dirait qu’il y aura du sang

Nvidia est le leader du marché des cartes graphiques discrètes pour PC, un type d’unité de traitement graphique (GPU) qui fonctionne de manière indépendante au lieu d’être intégrée au processeur d’un ordinateur.

Les sociétés de semi-conducteurs comme Nvidia ont traditionnellement été cycliques. Ils connaissent des périodes de forte croissance lorsque la demande de puces est élevée, suivies de périodes de baisse lorsque la demande diminue. Les GPU discrets sont essentiels pour les applications informatiques à forte charge, et les jeux ont traditionnellement été le marché le plus important de Nvidia. Plus récemment, de nouvelles applications ont été trouvées pour les GPU de Nvidia, comme l’extraction de crypto-monnaies et l’alimentation des centres de données en cours de développement comme épine dorsale du métaverse.

Vous pouvez le voir dans les taux de croissance des revenus de Nvidia au cours des cinq dernières années. La croissance des revenus s’est détériorée en 2018-2019, mais les deux dernières années ont été fortes :

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Tableau des revenus de NVDA (croissance trimestrielle en glissement annuel)

Chiffre d’affaires de NVDA (croissance trimestrielle en glissement annuel) données par Graphiques Y

Cependant, l’économie s’est considérablement refroidie au cours de l’année écoulée. Les crypto-monnaies sont dans un marché baissier et la forte inflation pince les portefeuilles des consommateurs. La direction de Nvidia a confirmé que son activité était en difficulté lorsqu’elle a décidé de publier des résultats préliminaires pour le deuxième trimestre de son exercice 2023 et d’anticiper les mauvaises nouvelles qu’elle savait à venir.

À quel point cela pourrait-il devenir mauvais ?

Dans sa publication des résultats du premier trimestre fin mai, Nvidia a annoncé un chiffre d’affaires de 8,1 milliards de dollars pour le deuxième trimestre. La version préliminaire indique que les revenus du trimestre s’élèveront à seulement 6,7 milliards de dollars, manquant les prévisions de la société de 17,3%. Nvidia publiera son rapport complet sur les résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2023 le mercredi 24 août.

Dans le rapport préliminaire, la direction a déclaré que les revenus de ses GPU de jeu étaient plus faibles que prévu et constituaient la principale raison de l’absence de ses prévisions. Ce qui était alarmant dans cette nouvelle, c’est la vitesse à laquelle la demande s’est adoucie pour provoquer un tel manque de guidage en si peu de temps. Cela signale que nous pourrions entrer dans un cycle baissier dans les activités de Nvidia.

Comme déjà noté, les cours des actions de Nvidia sont en baisse d’environ 36 % depuis le début de l’année, mais il semble qu’il pourrait encore y avoir des effusions de sang pour ce titre. Cela s’explique en partie par le fait que le ratio cours/bénéfices (P/E) actuel de l’action se situe à près de 50, toujours bien au-dessus de son P/E médian de la décennie de 34.

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Le titre pourrait dépasser ses normes historiques si la croissance continue de stagner. Vous pouvez voir ci-dessous que la valorisation de l’action est tombée à un P/E inférieur à 30 lorsque l’entreprise est tombée pour la dernière fois dans une ornière en 2018-2019 :

Graphique du ratio PE NVDA

Rapport PE NVDA données par Graphiques Y

Il n’y a aucun moyen de savoir jusqu’où l’action va chuter à l’avenir, donc les investisseurs devraient au moins se méfier de sauter dans l’action avec les deux pieds simplement parce que les actions ont chuté.

Lent et régulier gagne la journée

Les investisseurs à long terme de Nvidia ne devraient pas paniquer, même si Nvidia voit quelques trimestres de revenus en baisse. Les cycles économiques se produisent et peu d’entreprises se développent en ligne droite. Le segment des centres de données de Nvidia est en plein essor, et les technologies futures telles que l’intelligence artificielle, le métaverse, les véhicules autonomes et le supercalcul nécessiteront toutes les puces haute puissance dans lesquelles Nvidia se spécialise.

Les investisseurs peuvent accumuler lentement des actions au fil du temps en utilisant une stratégie de moyenne d’achat. Faire de petits achats au fil du temps mélangera votre coût moyen afin que vous ne fassiez pas tout trop tôt et que vous ne deveniez pas profondément sous-marin sur vos actions si vous le chronométrez mal.

Justin Pape n’a aucune position sur les actions mentionnées. Metaverse Marketingverse Marketing occupe des postes et recommande Nvidia. Metaverse Marketingverse Marketing a une politique de divulgation.