L’actionnaire d’Avalara veut bloquer sa vente de 8,4 milliards de dollars à Vista Equity Partners • Metaverse Marketing

Vista Equity Partners propose un accord de 8,4 milliards de dollars pour acquérir une société de conformité fiscale automatisée Avalara a heurté une bosse sur la route. L’un des plus gros actionnaires d’Avalara révélé qu’il vote contre la transaction, car il « sous-évalue considérablement » la société.

Fondée en 2004, Avalara, basée à Seattle, aide de grandes entreprises telles que Zillow, Pinterest et Roku à automatiser de nombreux processus impliqués dans la gestion de leurs impôts à l’échelle mondiale. La société avait levé au nord 340 millions de dollars avant son arrivée sur les marchés publics de retour en 2018, et comme de nombreuses entreprises numériques pendant la pandémie, sa valorisation a grimpé en flèche, avec sa capitalisation boursière atteignant les sommets vertigineux d’environ 16 milliards de dollars en septembre dernier – avant de retomber sur Terre avec une bosse à travers la crise économique de cette année. Cette «correction» a vu sa capitalisation boursière chuter de 60% à 6 milliards de dollars en juillet, bien qu’elle ait rebondi à plus de 8 milliards de dollars avant que Vista Equity Partners ne présente son offre.

L’un des investisseurs de longue date d’Avalara, un family office appelé Altair US, a déclaré qu’il avait investi pour la première fois dans Avalara en 2004 et qu’il avait participé à tous ses cycles de financement ultérieurs sauf un avant l’introduction en bourse d’Avalara il y a quatre ans. En tant que tel, Altair a déclaré qu’il détient désormais environ 1% des actions en circulation d’Avalara, ce qui en fait son principal actionnaire unique.

L’actionnariat d’Altair n’est pas suffisant à lui seul pour rejeter l’accord, c’est pourquoi il cherche à obtenir le soutien d’autres actionnaires.

Lire Plus  Les gagnants et les perdants abondent alors que la loi sur la réduction de l'inflation devient loi – Metaverse Marketing

Jeter l’éponge

Altair soutient qu’Avalara « a jeté l’éponge » trop rapidement après avoir connu « des vents contraires modestes », et qu’il était finalement bien placé pour affronter la tempête et en sortir fort.

« Altair est extrêmement déçu que le conseil d’administration d’Avalara ait décidé de jeter l’éponge au milieu de vents contraires modestes et de vendre cette entreprise prospère et en croissance rapide en cette période volatile des marchés des capitaux et de l’économie mondiale, en particulier après avoir mené un processus de vente limité et défectueux, », a déclaré le directeur général d’Altair US, Richard H. Bailey, dans un communiqué. « Plus important encore, le prix négocié est loin de compenser les propriétaires d’Avalara pour l’énorme potentiel de l’entreprise. Nous sommes enthousiasmés par les perspectives de l’entreprise et, comme d’autres investisseurs d’Avalara, nous sommes prêts à affronter des vents contraires temporaires pour profiter de l’avenir extrêmement prometteur de l’entreprise.

Bien que Bailey ne prétende pas qu’Altair est contre une vente en principe, il a déclaré que l’offre de Vista Equity Partners de 93,50 $ par action est en deçà de la marque, les analystes côté vente avant l’annonce de l’acquisition fixant un objectif moyen de plus de 117 $ par action.

« Les objectifs de prix étaient égaux ou supérieurs à 100 dollars depuis juin 2019, lorsque les revenus LTM (douze derniers mois) de la société représentaient moins de la moitié de ce qu’ils sont aujourd’hui », a écrit Bailey. « La veille de l’annonce de l’accord, le propre analyste de Goldman (Goldman Sachs) couvrant Avalara avait un objectif de prix de 123 $ par action, soit une prime de 32 % par rapport au prix de l’accord. »

Lire Plus  Lyft poursuivi par des conducteurs, des passagers affirmant que l'entreprise n'a pas protégé les utilisateurs contre les agressions – Metaverse Marketing

La transaction était finalement le produit d’un « mauvais timing et de processus défectueux », a expliqué Bailey. « Le prix reflète le pessimisme et la dynamique transitoire du marché et non la valeur intrinsèque de l’entreprise. »

Reste à savoir si Altair pourra convaincre les autres actionnaires d’Avalara de les soutenir.