Les bénéfices d’Albemarle reflètent la demande et les prix toujours élevés du lithium

La semaine dernière, le géant du lithium Albemarle (ALB 1,32 %) a publié des résultats du deuxième trimestre 2022 supérieurs à l’estimation consensuelle de Wall Street. Mais la nouvelle encore meilleure pour les investisseurs est que la direction a considérablement relevé ses prévisions pour l’année complète pour une poignée de mesures clés pour la troisième fois en seulement trois mois.

La croissance des bénéfices de la société américaine de produits chimiques spécialisés a été tirée par son activité lithium, bien que son activité brome y ait également contribué. Le segment du lithium continue de bénéficier de la croissance rapide du marché des véhicules électriques (VE). Le lithium est nécessaire pour produire les batteries lithium-ion qui alimentent les véhicules électriques.

Les actions d’Albemarle résistent bien dans ce marché difficile. De 2022 au 5 août, il a réalisé un rendement de 2,2 %, tandis que le S&P 500Le rendement de est de 13 % dans le rouge. Et au cours des trois dernières années, les actions ont rapporté 279 %, contre 45,6 % pour l’ensemble du marché.

Plongeons maintenant dans le rapport Q2 d’Albemarle.

Un véhicule électrique rouge en charge à une borne de recharge.

Source de l’image : Getty Images.

Les chiffres clés d’Albemarle

Métrique T2 2022 T2 2021 Changer
Revenu 1,48 milliard de dollars 773,9 millions de dollars 91%
Revenu net 406,8 millions de dollars 424,6 millions de dollars (4%)
Bénéfice par action (EPS) 3,46 $ 3,62 $ (4%)
BPA ajusté 3,45 $ 0,89 $ 288%

Source des données : Albemarle.

Le bénéfice net et le BPA déclarés pour la période de l’année précédente incluent un gain lié à la vente de l’activité de services de chimie fine (FCS) de la société. L’EPS ajusté supprime ce gain et d’autres éléments ponctuels plus mineurs.

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Wall Street recherchait un bénéfice ajusté de 3,26 dollars par action sur des revenus de 1,5 milliard de dollars. Ainsi, la société a dépassé les attentes en matière de bénéfices et a légèrement raté l’estimation du chiffre d’affaires.

Pour les six premiers mois de l’année, Albemarle a généré des liquidités de 60,3 millions de dollars en gérant ses opérations. Il a terminé la période avec 930,6 millions de dollars de trésorerie et équivalents et 3,5 milliards de dollars de dette totale.

Performances sectorielles

Segment Chiffre d’affaires T2 2022 Changer d’année en année BAIIA ajusté T2 2022 Changer d’année en année
Lithium 891,5 millions de dollars 178% 495,2 millions de dollars 353%
Brome 377,8 millions de dollars 35% 135,7 millions de dollars 47%
Catalyseurs 210,3 millions de dollars 42% 9,8 millions de dollars (54%)
Autre (100%)* (100%)*
Entreprise (30,5 millions de dollars) La perte a diminué de 37,0 millions de dollars il y a un an
Total 1,48 milliard de dollars 91% 610,2 millions de dollars 214%

Source des données : Albemarle. YOY = année après année. BAIIA = bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. * L’activité FCS a été vendue le 1er juin 2021. Au cours de la période de l’année précédente, son chiffre d’affaires et son EBITDA ajusté étaient respectivement de 25,5 millions de dollars et de 8,4 millions de dollars.

La croissance des revenus du secteur du lithium d’une année sur l’autre découle d’une augmentation de 160 % des prix des contrats renégociés et de l’augmentation des prix du marché, ainsi que d’une augmentation de 18 % du volume. Cette augmentation de volume est due à l’expansion de l’entreprise au Chili et à l’augmentation des volumes de péage. (Dans le travail à façon, une entreprise fournit des matières premières à une autre entreprise, qui les transforme selon les spécifications du fournisseur.)

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Les résultats du segment brome ont été portés par une forte demande de solutions de sécurité incendie sur différents marchés finaux. La croissance de ses ventes était principalement due à une augmentation des prix, bien que des volumes plus élevés aient contribué à hauteur de 4 % à la croissance.

La rentabilité du segment des catalyseurs a diminué en raison des pressions continues sur les coûts résultant de la flambée des prix du gaz naturel en Europe, en raison de la guerre russo-ukrainienne, et de la hausse des coûts des matières premières. La société a déclaré que « son examen stratégique de l’activité catalyseurs est en cours ». Oui, cela signifie probablement qu’Albemarle pourrait décider de vendre cette entreprise.

Orientations révisées à la hausse pour 2022

Albemarle a attribué la dernière révision à la hausse des prévisions pour 2022 à « la renégociation réussie des contrats de lithium et l’augmentation des prix dans les secteurs du lithium et du brome ».

Les investisseurs doivent noter qu’avec cette dernière augmentation des prévisions, la société s’attend désormais à avoir un flux de trésorerie disponible positif en 2022.

Métrique Résultat 2021 Orientations actuelles pour 2022

Deuxième révision à la hausse des orientations 2022 (publiées le 23 mai)

Révision antérieure à la hausse des orientations 2022 (publiées le 4 mai) Orientations initiales pour 2022 (publiées le 16 février) Croissance annuelle impliquée par les nouvelles directives*
Revenu 3,33 milliards de dollars 7,1 milliards de dollars à 7,5 milliards de dollars 5,8 milliards de dollars à 6,2 milliards de dollars 5,2 milliards de dollars à 5,6 milliards de dollars 4,2 milliards de dollars à 4,5 milliards de dollars 113% à 125%
BAIIA ajusté 871 millions de dollars 3,2 milliards de dollars à 3,5 milliards de dollars 2,2 milliards de dollars à 2,5 milliards de dollars 1,7 milliard de dollars à 2,0 milliards de dollars 1,15 milliard de dollars à 1,3 milliard de dollars 267% à 302%
Marge d’EBITDA ajusté 26,2 % 45% à 47% 38% à 40% 33% à 36% 27% à 29% Augmentation de 18,8 à 20,8 points de pourcentage
BPA ajusté 4,04 $ 19,25 $ à 22,25 $ 12,30 $ à 15,00 $ 9,25 $ à 12,25 $ 5,65 $ à 6,65 $ 376% à 451%
Trésorerie d’exploitation 344 millions de dollars 1,4 milliard de dollars à 1,7 milliard de dollars 550 à 850 millions de dollars 500 à 800 millions de dollars 400 à 500 millions de dollars 307% à 394%
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Source des données : Albemarle. *Calculé par l’auteur.

En bref, Albemarle a réalisé un autre excellent trimestre, et l’ampleur même de ses augmentations d’orientation pour 2022 est à couper le souffle.

L’action d’Albemarle mérite au moins d’être inscrite sur votre liste de surveillance.

Beth McKenna n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.