Mon IPO Top Tech à acheter en août

Avec des actions dans un marché baissier, le nombre de nouvelles offres publiques initiales (IPO) s’est tari par rapport à 2020 et 2021. À la fin du mois de mai, seules 114 entreprises étaient devenues publiques aux États-Unis jusqu’à présent en 2022, en baisse de 78. % à partir de 2021. Avec la Réserve fédérale qui augmente les taux d’intérêt, l’inflation galopante et les craintes suscitées par les tensions géopolitiques, les entreprises s’inquiètent de l’évolution de leurs actions lorsqu’elles commenceront à être cotées en bourse. Cependant, avec plus de 1 000 entreprises devenues publiques l’année dernière, il reste encore beaucoup de nouveaux entrants sur les marchés publics que les investisseurs peuvent examiner.

Société de transfert numérique avec modération (COMPTER -4.10%) est ma première introduction en bourse technologique à acheter en août. Voici pourquoi.

De solides résultats au deuxième trimestre

Remitly a été fondée en 2011, dans le but de perturber l’industrie des envois de fonds internationaux. Les envois de fonds sont de l’argent envoyé à l’étranger – généralement par des immigrants – qui doit être traité conformément aux réglementations en matière de change et de pays. Historiquement, ces services étaient chers, avec des frais de 3% à 7% sur chaque transfert. Mais avec l’essor des smartphones et de la pénétration d’Internet dans le monde, des entreprises comme Remitly peuvent proposer des transferts numériques instantanés à des coûts bien inférieurs.

La perturbation a aidé Remitly à gagner du volume de transferts de fonds au cours de la dernière décennie. Cette tendance s’est poursuivie au cours du premier semestre 2022. Au deuxième trimestre, le nombre de clients actifs a augmenté de 43 % en glissement annuel pour atteindre 3,4 millions, le volume des paiements a augmenté de 40 % pour atteindre 7 milliards de dollars et les revenus ont augmenté de 40 % pour atteindre 157,3 millions de dollars. Si Remitly peut atteindre son objectif de revenus de 627,5 millions de dollars pour l’année 2022, ses revenus auront augmenté à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 71 % depuis 2019. Cette croissance fulgurante des revenus fait de Remitly l’une des entreprises à la croissance la plus rapide du monde.

Mais quid de la rentabilité ? Avec des dépenses d’introduction en bourse importantes et des allocations importantes aux dépenses de Métaverse Marketing, Remitly n’est pas rentable pour le moment, avec une perte d’exploitation de 39,4 millions de dollars au dernier trimestre. Bien qu’il y ait quelque chose à surveiller, si l’entreprise continue d’augmenter ses revenus à un taux à deux chiffres avec une excellente économie unitaire (les marges brutes approchent les 50%), l’entreprise ne devrait avoir aucun mal à atteindre des marges d’exploitation positives une fois arrivée à maturité. De plus, il génère déjà des flux de trésorerie d’exploitation positifs, à 26 millions de dollars au cours des six premiers mois de cette année.

Grand marché adressable

Ce qui me passionne chez Remitly, c’est le vaste marché adressable de l’entreprise. Les envois de fonds vers les pays à revenu faible et intermédiaire (client cible de Remitly) approchent les 700 milliards de dollars par an et ont considérablement augmenté au cours des dernières décennies. En annualisant le volume de paiement de 7 milliards de dollars de Remitly au deuxième trimestre à 28 milliards de dollars, la société ne détient qu’une part estimée à 4 % d’un marché massif et à croissance rapide.

Ce vaste marché, combiné à de meilleurs frais et à une approche axée sur le mobile que de plus en plus de clients utilisent, est la raison pour laquelle les revenus de Remitly ont augmenté si rapidement dans le passé, et pourquoi ils devraient continuer à croître à un taux à deux chiffres pour l’avenir prévisible.

Valorisation raisonnable

RELY Marge bénéficiaire brute données par Graphiques Y

Comme Remitly n’est pas rentable, il est difficile d’évaluer le stock. Mais avec une capitalisation boursière de seulement 2 milliards de dollars, la société ne se négocie pas à un prix élevé, du moins par rapport à son potentiel de croissance. S’il atteint ses prévisions de revenus de 627,5 millions de dollars en 2022 et que sa marge brute passe à 50 %, Remitly générera 314 millions de dollars de bénéfice brut cette année pour un rapport prix/bénéfice brut (P/GP) de 6,4. Cela se situe juste autour de la moyenne du marché et indique que les investisseurs ne prévoient pas beaucoup de croissance pour cette activité au cours des trois à cinq prochaines années.

Si vous pensez que Remitly peut continuer à afficher des taux de croissance élevés et éventuellement atteindre la rentabilité, l’action peut fournir des rendements démesurés aux actionnaires au cours de cette décennie.