Où seront les marques Tilray dans 3 ans ?

Marques Tilray(TLRY -3,23%) la direction est très claire quant à la direction qu’elle entend prendre pour l’entreprise au cours des prochaines années. Elle prévoit de devenir la première entreprise mondiale de cannabis et de réaliser au moins 4 milliards de dollars de revenus avant la fin de son exercice 2024. Au-delà de cela, il est raisonnable de supposer qu’elle prévoit de rester un leader mondial tout en élargissant sa part de marché partout où elle le peut.

Mais peut-il réellement atteindre cet objectif ? Et si oui, à quoi cela ressemblera-t-il un peu plus loin dans le temps, en août 2025 ? Enquêtons en examinant les développements les plus critiques à l’horizon qui auront un impact sur sa capacité de croissance et ses chances de succès.

Où et quand la légalisation du cannabis aura-t-elle lieu ?

Le principal facteur influençant la position de Tilray à la fin de 2025 est la perspective de la légalisation du cannabis aux États-Unis et dans l’UE. Mais les enjeux de la légalisation diffèrent considérablement pour chaque région. Si la marijuana est légalisée à des fins récréatives aux États-Unis, Tilray n’en bénéficiera pas beaucoup, du moins pas dans l’immédiat.

Il y a environ un an, la société a acheté pour 165,8 millions de dollars de billets convertibles garantis de premier rang et de bons de souscription émis par Entreprises MedMen, une entreprise de cannabis basée aux États-Unis. Les billets peuvent être convertis en une participation de 21 % dans MedMen, sous réserve que les États-Unis légalisent le cannabis au niveau fédéral. En d’autres termes, si les États-Unis légalisent la marijuana à des fins récréatives au cours des trois prochaines années, Tilray aura la possibilité de commencer à être compétitif sur le marché plus ou moins immédiatement.

Lire Plus  4 sites Web pour télécharger de la musique de YouTube en MP3

Donc, dans trois ans, il pourrait faire exactement cela, ou il pourrait continuer à s’asseoir sur les titres qu’il a acquis avec peu à montrer. Quoi qu’il en soit, les investisseurs ne doivent pas présumer que l’entreprise est bien placée pour réussir sur le marché américain. MedMen n’est pas rentable, ni ne se développe rapidement, ni n’a beaucoup d’argent en banque qu’il pourrait utiliser pour se renforcer dans la perspective de la légalisation. Néanmoins, cela apportera un peu plus de revenus et la porte sera ouverte à une croissance supplémentaire.

La situation dans l’UE est beaucoup plus favorable. La société a déjà une filiale en Allemagne et y détient 20 % du marché de la marijuana à des fins médicales. Il opère déjà sur les marchés italien et polonais, et il exploite également une importante installation de culture au Portugal, qu’il prévoit d’utiliser pour exporter du cannabis vers d’autres pays de l’UE, évitant ainsi les droits d’importation et améliorant considérablement l’économie de son unité de marché dans le processus. . Il existe également des filiales en place dans des sous-marchés plus petits comme Malte et le Luxembourg, même si elles ne rapporteront pas beaucoup de revenus, quelle que soit la légalisation.

Les anciens problèmes devront probablement encore être résolus

La légalisation sur les principaux marchés ferait de Tilray une entreprise encore plus grande au cours des trois prochaines années et au-delà, mais cela ne résoudrait pas tous ses problèmes et pourrait même les exacerber. À l’heure actuelle, elle est loin d’être rentable, et elle dispose de 415,9 millions de dollars en espèces par rapport à ses dépenses d’exploitation sur 12 mois de 345,3 millions de dollars. C’est un problème qu’il devra résoudre avant la fin de 2025, et il y a quelques chemins qu’il peut emprunter pour y arriver.

Lire Plus  Je n'achète pas d'immobilier numérique - je fais ça à la place

La première consisterait simplement à s’endetter davantage, ce que la direction choisira probablement de faire, en supposant qu’elle puisse le faire à un taux attractif. À l’heure actuelle, sa dette totale est d’environ 605,7 millions de dollars, dont 92,6 millions de dollars à échéance d’ici un an. Lorsqu’il est associé à sa non-rentabilité, il est probable que son taux d’intérêt sur toute dette future sera un peu plus élevé que ce qu’il pourrait préférer, ce qui freinera légèrement sa croissance à long terme.

La deuxième option sera de continuer à réduire les coûts. Sa campagne actuelle de réduction des coûts devrait générer 80 millions de dollars de synergies au cours des deux prochaines années, laissant un flux de trésorerie disponible (FCF) positif d’ici la fin de son exercice 2023, selon la direction. Ces réductions ne suffiront pas à le rendre rentable à elles seules, mais elles constitueront davantage de pas dans la bonne direction.

Par conséquent, d’ici août 2025, Tilray sera presque certainement plus gros grâce au butin de la légalisation, en supposant qu’il se produise quelque part, mais ses chances d’être rentable sont encore quelque peu minces. Si l’entreprise peut démontrer des améliorations de sa marge à la suite de la légalisation, puis continuer à améliorer sa marge tout en exploitant les marchés nouvellement ouverts, son action sera probablement gagnante. En revanche, il ne serait pas trop surprenant de voir ses actions monter en flèche à la nouvelle de la légalisation pour s’effondrer lentement face au besoin perpétuel de lever plus d’argent, les investisseurs doivent donc procéder avec prudence même s’ils sont optimistes quant aux prochaines années.

Lire Plus  Pourquoi les actions de Co-Diagnostics ont chuté de 10% mardi

Alex Carchidi n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.