Au début de chaque mois, le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) publie les dernières données de l’indice des prix à la consommation (IPC), une référence qui suit l’évolution des prix d’un large éventail de biens et services que les gens utilisent quotidiennement. Les investisseurs surveillent l’IPC pour évaluer l’état actuel de l’inflation, qui a atteint son plus haut niveau en 40 ans pendant la majeure partie de l’année et a entraîné des hausses agressives des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, qui tente de freiner les prix élevés qui sévissent actuellement pays.
Mercredi, le BLS publiera les données sur la tendance de l’IPC en juillet. Il a le potentiel de déplacer les marchés de manière considérable. Voici pourquoi.
L’inflation a-t-elle atteint son maximum ?
L’inflation a été un véritable casse-tête pour le marché cette année, entraînant une énorme vente d’actions. Les six premiers mois de l’année ont fini par être le pire semestre d’ouverture du marché en 50 ans. Après deux ans d’activité économique atone et d’augmentation de l’épargne, la demande des consommateurs a explosé en 2022, faisant grimper les prix de presque tout. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement et l’énorme quantité de liquidités injectées dans l’économie par la Fed ces dernières années n’ont fait qu’aggraver la tempête.
Avec des valorisations élevées des actions, les cours des actions ont été écrasés après que la Fed a indiqué qu’elle augmenterait de manière agressive son taux de prêt au jour le jour de référence, le taux des fonds fédéraux, pour ralentir l’économie en feu. La réponse de la Fed a amené le marché à croire qu’une récession quelconque était presque inévitable. Le premier semestre de l’année comprenait deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB), marquant ce que beaucoup considèrent comme une récession technique.
La Fed a maintenant relevé le taux des fonds fédéraux de 225 points de base (2,25 %) à 250 points de base depuis mars, et les investisseurs commencent à se demander si l’inflation n’a pas encore atteint son pic. Jusqu’à présent, l’IPC ne l’a pas montré. Les économistes prévoyaient que l’IPC augmenterait de 8,8 % en juin sur une base annuelle. L’IPC a surpris le marché en augmentant de 9,1 %, ce qui signifie que les prix ont continué de croître.
Données par Graphiques Y.
Mais le marché a semblé trouver un certain soulagement dans les nouvelles données, car une grande partie de l’augmentation était due aux prix de l’énergie et de l’essence, qui ont redescendu en juillet, suggérant que l’inflation a peut-être atteint un sommet. Le sentiment a encore été repris lorsque, après la réunion de juillet de la Fed, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la Fed pourrait être en mesure de ralentir le rythme des hausses de taux plus tard cette année, mais cela dépendrait des données.
Cela rend la lecture de l’IPC pour juillet particulièrement importante, car elle pourrait être un indicateur de l’agressivité avec laquelle la Fed agira avec des hausses de taux pour le reste de l’année. En tant que tel, la lecture de l’IPC mercredi est susceptible de déplacer fortement les marchés dans un sens ou dans l’autre.
Ce qu’il faut chercher
Les investisseurs recherchent généralement des données qui montrent que l’inflation a atteint un pic, ce qui conduit la Fed à ralentir son offre agressive pour maîtriser la hausse des prix, ce qui rend alors moins probable que la Fed fasse basculer l’économie dans une grave récession.
En règle générale, cela signifierait une lecture de l’IPC pour juillet égale ou inférieure aux prévisions des économistes de 8,7 % de croissance d’une année sur l’autre en juillet. La prévision de 8,7 % marquerait un ralentissement par rapport à juin, mais le diable est dans les détails.
À ce stade, compte tenu de la baisse des coûts de l’énergie et du carburant en juillet, les investisseurs s’attendent probablement à voir une certaine réduction de la croissance globale de l’IPC. Mais si d’autres prix à la consommation, tels que ceux associés à la nourriture, au transport et au loyer, restent élevés ou augmentent, les investisseurs peuvent encore s’inquiéter de la persistance d’une inflation élevée et de la poursuite de la politique agressive de la Fed. Idéalement, le marché voudra voir un certain ralentissement des prix liés à d’autres catégories en dehors de l’énergie pour vraiment faire monter les actions. Mais il est également possible que le marché cherche simplement à confirmer que l’inflation a pris une pause en juillet.
Et puis, bien sûr, si l’IPC est supérieur à la projection de 8,7 %, les marchés pourraient éprouver des difficultés, surtout compte tenu de la baisse des coûts de l’énergie. Mais les investisseurs doivent savoir qu’il est difficile de prédire la réaction du marché même si cela semble logique en ce moment. Préparez-vous simplement à voir du mouvement mercredi et n’essayez pas de trader autour de cet événement à court terme. Tenez-vous en aux actions qui ont de bonnes perspectives à long terme et restez patient.