Pourquoi Jumia Technologies a bondi cette semaine

Qu’est-il arrivé

Actions de Jumia Technologies (JMIA 3,66 %) a bondi de 33,6% cette semaine, selon les données de Intelligence du marché mondial S&P. La société africaine de commerce électronique a annoncé des bénéfices supérieurs aux attentes, incitant les investisseurs à faire monter les enchères. Au moment d’écrire ces lignes, les actions ont augmenté de 22% cette semaine.

Et alors

Jumia a annoncé ses résultats du deuxième trimestre le 10 août. Les revenus ont augmenté de 42,5 % d’une année sur l’autre pour atteindre 57,3 millions de dollars. Cela a été tiré par une croissance de 25 % du nombre de clients actifs à 3,4 millions et une croissance de 31 % du volume total des paiements (TPV) à 74,2 millions de dollars. La croissance des revenus a été meilleure que ce à quoi s’attendaient les analystes pour la période, une des principales raisons pour lesquelles le cours de l’action de Jumia a bondi le lendemain de la publication des résultats.

Alors que la croissance des revenus semblait solide, la rentabilité a encore été difficile à trouver pour cette entreprise. Le bénéfice brut n’a augmenté que de 13,6 % au cours de la période pour atteindre 30,4 millions de dollars et la perte d’exploitation s’est élevée à 67,7 millions de dollars, soit plus de 100 % des revenus. La perte d’exploitation s’est élargie par rapport à 51,6 millions de dollars il y a un an.

Il est également possible que l’action de Jumia ait tellement augmenté cette semaine en raison d’une forte compression à court terme de l’action. Avec une baisse de plus de 50 % cette année (même après l’énorme reprise de cette semaine), il est probable que de nombreux investisseurs professionnels aient vendu certaines actions à découvert. S’ils ont clôturé leurs positions et racheté l’action, cela aurait pu exercer une pression encore plus à la hausse sur le cours de l’action de Jumia cette semaine.

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Maintenant quoi

Ne vous laissez pas berner par cette hausse du cours de l’action. Jumia est une entreprise extrêmement peu rentable qui n’appartient au portefeuille de personne. L’entreprise fait une hémorragie d’argent avec son modèle de commerce électronique et ne voit aucun signe d’effet de levier opérationnel. Perdre plus de 100 % de vos revenus en un trimestre n’est jamais bon signe. Ou, en d’autres termes, lorsque le bénéfice brut couvre à peine les dépenses d’exécution, il n’y a pas beaucoup de place pour payer les employés dans les domaines de la vente, de la technologie et de la direction. Cela rend le modèle commercial de Jumia totalement insoutenable.

Avec 351 millions de dollars de liquidités, Jumia a une piste décente pour continuer à perdre de l’argent. Mais une fois que cela sera épuisé, il devra soit lever une tonne de liquidités sur les marchés des capitaux, soit déposer le bilan. À moins que vous ne pensiez que Jumia corrigera miraculeusement sa structure de coûts au cours des prochains trimestres, il est préférable de rester à l’écart de ce stock pour le moment.

Brett Schäfer n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.