Pourquoi l’action Palantir a baissé de 13,5 % cette semaine, alors même que le marché montait en flèche

Qu’est-il arrivé

Actions d’une société d’analyse de données volumineuses Palantir Technologies (PLT 5,20 %) a chuté de quelque 13,5% cette semaine, selon les données fournies par Intelligence du marché mondial S&P, malgré les marchés plus larges terminant la semaine positive beaucoup plus haut.

Comme c’est généralement le cas avec des résultats très divergents, le manque à gagner a suivi la publication des résultats de la société le lundi 8 août. Les résultats et les prévisions ont été décevants, et la dynamique négative a semblé l’emporter sur le sentiment par ailleurs positif du marché.

Et alors

Pour le trimestre clos le 30 juin, Palantir a enregistré une croissance des revenus de 26 % à 473 millions de dollars, avec des pertes ajustées par action de 0,01 $. Le chiffre d’affaires a légèrement dépassé les attentes des analystes, mais le résultat net a été un échec.

Comme c’est généralement le cas avec les publications de résultats, les investisseurs ont tendance à réagir davantage aux prévisions qu’aux chiffres publiés. C’est là que les inquiétudes sont apparues, la direction prévoyant des revenus de 474 à 475 millions de dollars au prochain trimestre, contre des attentes de 505,6 millions de dollars. Pour l’année, la direction a révisé à la baisse les prévisions à 1,9 milliard de dollars à 1,902 milliard de dollars de revenus, contre des estimations consensuelles de 1,98 milliard de dollars.

Lors de la conférence téléphonique avec les analystes, le PDG Alex Karp a noté que le gouvernement américain repoussait certains contrats importants, ce qui explique la révision à la baisse des prévisions pour le troisième trimestre ainsi que pour le reste de l’année.

Alors que Palantir fabrique des logiciels cruciaux en temps de guerre pour le gouvernement, il fabrique également des logiciels commerciaux pour les grandes entreprises. Ce segment commercial s’en est bien mieux sorti, avec une croissance de 46 % pour atteindre 210 millions de dollars au cours du trimestre, soit 44,4 % du chiffre d’affaires total. Les entreprises semblent adopter les logiciels de la société à un rythme accéléré, le nombre de clients passant de 34 à 119 au cours de la seule année écoulée.

Maintenant quoi

Bien que le rythme des grands contrats gouvernementaux puisse être irrégulier, il est possible que les investisseurs soient trop pessimistes, compte tenu de la force et de l’adoption du côté commercial de l’entreprise. Si l’activité commerciale finit par croître pour dépasser la taille de la section gouvernementale, Palantir pourrait voir une accélération de la croissance des revenus, ou elle pourrait au moins maintenir une croissance élevée pendant un certain temps encore.

Pourtant, comme c’est le cas pour la plupart des éditeurs de logiciels à forte croissance, la rentabilité reste une question. Palantir a enregistré un flux de trésorerie disponible positif, mais ses bénéfices sont négatifs en raison d’une rémunération en actions très élevée, ce qui représente un coût réel pour les actionnaires. Pendant ce temps, l’action se négocie toujours à plus de 11 fois les ventes, ce qui n’est pas exactement bon marché, surtout si les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps.

Pourtant, Palantir est une entreprise très intrigante. Il dispose clairement d’une excellente technologie adoptée par de nombreuses organisations de défense américaines pour des applications critiques, et les clients commerciaux semblent également voir la valeur de ses offres. C’est un nom à avoir sur une liste de surveillance, même si c’est encore un peu cher. Les investisseurs plus jeunes et plus agressifs pourraient trouver le titre un choix approprié, tandis que les investisseurs plus conservateurs peuvent vouloir attendre un meilleur prix.