Pourquoi l’action Vizio a grimpé de 14 % ce matin

Qu’est-il arrivé

Actions de Vizio Holding Corp. (VZIO 14,65 %) a décollé comme une fusée jeudi, en hausse de 14,3 % à 11 h 15 HE, après que le fabricant de téléviseurs intelligents ait dépassé les attentes en matière de bénéfices la nuit dernière.

Les analystes avaient prévu que Vizio terminerait le deuxième trimestre dans le rouge, avec une perte de 0,08 $ par action sur des ventes de 413,2 millions de dollars. Il s’est avéré que Vizio a raté l’estimation des ventes, récoltant des revenus trimestriels de seulement 408,9 millions de dollars, mais a réussi à dégager un bénéfice de 0,01 $ par action.

Et alors

Cette nouvelle était-elle suffisamment bonne pour justifier une hausse de 14 % du cours de l’action ? Bien que les ventes totales n’aient augmenté que de 2 % d’une année sur l’autre au deuxième trimestre, à un niveau plus granulaire, l’activité très rentable de logiciels Platform+ de la société a connu une croissance beaucoup plus rapide. Les ventes y ont augmenté de 69 % d’une année sur l’autre et les bénéfices bruts ont augmenté de 47 %.

Ce des sons comme une bonne nouvelle, mais ce que ces chiffres vous disent vraiment, c’est que puisque les bénéfices ont augmenté plus lentement que les ventes, la marge bénéficiaire brute a en fait diminué chez Platform+. En effet, alors qu’il y a un an, cette division de Vizio affichait une marge brute de 72,5 %, au deuxième trimestre 2022, ce chiffre s’est contracté de 950 points de base à seulement 63 %. Certes, cela reste une bien meilleure marge bénéficiaire que ce que Vizio a gagné en construisant et en vendant des téléviseurs. Ce l’entreprise n’a réalisé qu’une marge bénéficiaire brute de 1,3 % au cours du trimestre.

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Mais c’est quand même une baisse.

Maintenant quoi

Pour faire court, ce que nous semblons avoir ici avec Vizio est une entreprise qui augmente lentement les ventes de téléviseurs, mais les ventes de logiciels rapidement. Les marges bénéficiaires de la télévision sont catastrophiques et les marges des logiciels, bien qu’excellentes, le sont de moins en moins.

Il est vrai que Vizio a réalisé un bénéfice surprise ce trimestre, principalement en amincissant et en réduisant ses coûts d’exploitation de 21 % d’une année sur l’autre. Ce qui reste à voir, c’est combien de temps la réduction des coûts peut à elle seule maintenir la rentabilité de cette entreprise. Actuellement toujours en train de perdre de l’argent au cours des 12 derniers mois et de générer un flux de trésorerie disponible négatif, je crains que la situation avec Vizio ne reste trop incertaine pour appeler l’action un achat clair.

Riche Smith n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.