Pourquoi les actions de Bausch Health ont chuté de plus de 11% mardi

Qu’est-il arrivé

Actions de spécialiste de la santé Entreprises de santé Bausch (BHC -11.30%) a chuté de plus de 11% mardi, selon les données de Intelligence du marché mondial S&P, après la publication de résultats décevants au deuxième trimestre. Des perspectives tout aussi ternes pour le reste de l’année n’ont pas non plus arrangé les choses.

Et alors

Pour la période de trois mois se terminant en juin, Bausch a transformé 1,97 milliard de dollars de revenus en une perte de 0,40 $ par action, en deçà des estimations de bénéfices plus proches de 0,90 $ par action. Le chiffre d’affaires a également manqué l’estimation des analystes d’un peu plus de 2 milliards de dollars de revenus, et était en baisse par rapport au chiffre de 2,1 milliards de dollars de l’année précédente. La perte d’exploitation a été considérablement réduite par rapport à la perte de l’année précédente et, sur une base non conforme aux PCGR (ajustée), la société produit techniquement des revenus. Le bénéfice net ajusté de 201 millions de dollars, cependant, est toujours en baisse par rapport au chiffre de 352 millions de dollars de l’année précédente.

La baisse des prévisions n’a pas renforcé le cas haussier de Bausch. Les attentes précédentes concernant les revenus pour l’année 2022 entre 8,25 milliards de dollars et 8,4 milliards de dollars ont été ramenées à une fourchette de 8,05 milliards de dollars à 8,22 milliards de dollars, les perspectives d’EBITDA de la société étant réduites de manière comparable.

Cela reste cependant une entreprise en pleine transition, ce qui entache ses résultats. Comme l’a expliqué le PDG Thomas Appio, « Le deuxième trimestre a été un trimestre de transition pour Bausch Health, car nous avons intensifié notre concentration sur les activités Bausch Pharma et Solta. » Notamment, Appio est lui-même nouveau dans ce rôle et la société continue de travailler à la scission de son activité oculaire Bausch + Lomb.

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La vente d’aujourd’hui suggère que les investisseurs anticipaient un peu plus de progrès pour que Bausch devienne une organisation revitalisée, plus légère et plus rentable.

Maintenant quoi

Appio est sans doute la bonne personne pour le poste, et le portefeuille de médicaments et de soins de santé de Bausch est suffisamment solide. Mais c’est une entreprise qui reste aux prises avec le bagage proverbial de son existence passée, même si loin quand elle s’appelait encore Valeant. La dette fait partie de ce bagage ; Il en reste 22 milliards de dollars au bilan.

Sans aucune réelle clarté quant au moment où l’entreprise sera en mesure d’ignorer complètement son passé et de se transformer en quelque chose de plus viable, il y a plus de volatilité et d’incertitude à venir que la plupart des investisseurs ne se soucient probablement d’assumer. La forte vente de 80% du titre depuis le début de l’année n’est peut-être pas encore terminée.

James Brumley n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing recommande Bausch Health Companies. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.