Pourquoi les actions de General Electric ont bondi de 16 % en juillet

Qu’est-il arrivé

Actions dans une société de logiciels d’ingénierie et de conception General Electric (GE 0,94 %) augmenté de 16,1% en juillet, selon les données fournies par Intelligence du marché mondial S&P. La partie la plus importante de cette décision intervient après une série de résultats du deuxième trimestre bien reçus publiés le 26 juillet.

Ce n’est pas que les résultats aient quelque chose de spécial en eux-mêmes, mais qu’ils n’étaient pas aussi mauvais comme beaucoup l’avaient craint. De plus, la direction a maintenu ses prévisions de revenus et de bénéfices pour l’année entière, mais a réduit ses attentes en matière de flux de trésorerie disponibles (FCF) en 2022 en se référant à un « push out » de 1 milliard de dollars. Le retrait est dû aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement et au « calendrier des commandes liées aux énergies renouvelables », a déclaré le PDG Larry Culp lors de l’appel aux résultats. De plus, la direction n’a pas confirmé l’objectif établi de longue date d’atteindre 7 milliards de dollars en 2023.

Il y a également eu une réduction des prévisions de bénéfices pour l’année complète pour GE Healthcare, et je pense que le segment a du mal à respecter même les prévisions réduites de 3 milliards de dollars de bénéfices. Pendant ce temps, la détérioration de GE Renewable Energy se poursuit, le segment ayant perdu 853 millions de dollars jusqu’à présent cette année.

Et alors

Cela dit, une grande partie des mauvaises nouvelles étaient déjà prises en compte dans le cours de l’action début juillet. De plus, GE est, du moins pour l’instant, un conglomérat industriel – il n’y aura jamais de moment où toutes ses entreprises tireront sur tous les cylindres en même temps. À l’heure actuelle, GE Aviation (bénéfice du segment prévu de 3,8 milliards de dollars à 4,3 milliards de dollars en 2022) porte le bâton des bénéfices et du FCF, habilement soutenu par GE Power (1 milliard de dollars à 1,2 milliard de dollars) et GE Healthcare (3 milliards de dollars).

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C’est suffisant pour justifier de croire que GE peut atteindre un montant de bénéfices et de FCF cette année pour rendre le titre attractif. Par exemple, si vous prenez prudemment le milliard de dollars de FCF sorti de 2022 du bas des prévisions précédentes de 5,5 milliards de dollars à 6,5 milliards de dollars, vous obtenez 4,5 milliards de dollars. Sur la base de la capitalisation boursière actuelle d’environ 82 milliards de dollars, GE se négocierait à 18 fois 2022 FCF.

C’est un bon multiple pour une entreprise qui devrait augmenter ses bénéfices et son FCF dans les années à venir, alors que GE Aviation bénéficie d’une reprise de l’aérospatiale commerciale.

Maintenant quoi

Les résultats ont été suffisamment bons pour atténuer le risque pour l’action de toute crainte que le spin-off de GE Healthcare puisse dérailler au début de 2023. En tant que tel, les investisseurs peuvent s’attendre à une libération de valeur alors que GE est démantelé dans les années à venir. Bien sûr, il y a encore des points d’interrogation autour des prévisions de GE en 2022, mais les valorisations comptent toujours, et l’action semble attrayante sur une base risque/récompense à ce prix.

Lee Samaha n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.