Pourquoi les stocks de détail montaient en flèche aujourd’hui

Qu’est-il arrivé

Stocks de détail, y compris Écart (GPS 7,29 %), Nordström (JWN 7,62 %), Correction de point (SFIX 20,23%), Fonds torrides (CURV 8,09 %), Place des enfants (PLCE 10,05 %)et Wayfair (W 7,61 %) étaient tous en hausse aujourd’hui après Walmart (WMT 5,11 %) a fourni des résultats meilleurs que prévu dans son rapport sur les résultats du deuxième trimestre.

En tant que plus grand détaillant au monde, Walmart a une influence démesurée sur les autres stocks de détail, et c’est également l’un des premiers détaillants physiques à déclarer ses bénéfices, de sorte que ses résultats sont considérés comme un signe avant-coureur pour ses pairs plus petits.

Il y a quelques semaines à peine, Walmart a réduit ses prévisions en raison des défis liés à l’inflation et aux stocks excédentaires, une annonce qui a fait chuter à la fois ses actions et celles de ses pairs énumérés ci-dessus. Vous pouvez voir l’impact sur le graphique ci-dessous.

Graphique WMT

WMT données par Graphiques Y

Aujourd’hui, ce mouvement s’est inversé, car de bonnes nouvelles de Walmart ont fait grimper le secteur.

L’action Walmart a clôturé en hausse de 5,1 %, tandis que Nordstrom a gagné 7,6 % ; L’écart a augmenté de 7,3 % ; Torrid était de 8,2 % plus élevé ; Wayfair a augmenté de 7,6 % ; Children’s Place a augmenté de 10,1 % et Stitch Fix a bondi de 20,2 %.

Et alors

Walmart a dépassé les estimations sur les résultats supérieurs et inférieurs dans son rapport sur les résultats du deuxième trimestre, apaisant les craintes concernant le secteur de la vente au détail après la réduction de ses prévisions quelques semaines plus tôt. Les revenus ont augmenté de 8,4 % pour atteindre 152,9 milliards de dollars, en avance sur les estimations de 150,8 milliards de dollars, et les ventes comparables dans les magasins américains ont augmenté de 6,5 %. En fin de compte, le bénéfice par action ajusté (EPS) est resté stable, passant de 1,78 $ à 1,77 $, ce qui a dépassé les attentes de 1,62 $.

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Le rapport semblait envoyer un message selon lequel les craintes antérieures concernant la baisse des bénéfices étaient injustifiées. Walmart a maintenu ses prévisions pour le second semestre, appelant à une baisse du BPA ajusté de 9% à 11% au troisième trimestre et à une baisse similaire au quatrième trimestre. Néanmoins, les prévisions pour l’ensemble de l’année se sont améliorées en raison de performances meilleures que prévu au deuxième trimestre.

Une partie de la raison pour laquelle tous les stocks ci-dessus ont bondi sur les nouvelles de Walmart est que ce sont tous des détaillants en difficulté, ce qui les rend particulièrement sensibles aux conditions macroéconomiques, car une amélioration modeste de l’économie pourrait faire une grande différence sur le résultat net.

Gap, par exemple, semble toujours au milieu d’un revirement, surtout après la démission de la PDG Sonia Syngal le mois dernier. Syngal a été amené peu de temps après que Gap ait abandonné ses plans de scission d’Old Navy. Au cours de son dernier trimestre, les ventes comparables de Gap ont chuté de 14 % et ont enregistré une perte de 162 millions de dollars, soit 0,44 $ par action.

Les grands magasins comme Nordstrom ont également connu des difficultés pendant la pandémie, et bien que la société ait publié de solides prévisions de bénéfices et appelle à une croissance des revenus de 6% à 8% cette année, le marché semble toujours sceptique quant à sa capacité à générer une croissance à long terme.

Torrid Holdings, qui se spécialise dans les vêtements pour femmes de grande taille, semblait solide à la sortie de son introduction en bourse l’année dernière, mais son élan s’est depuis estompé. Les ventes n’ont augmenté que de 1 % au cours de son dernier trimestre et le bénéfice brut a diminué.

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L’action Stitch Fix s’est effondrée au cours de la dernière année et demie alors que sa croissance s’est arrêtée et que son programme d’achat direct, Freestyle, n’a pas donné le coup de pouce espéré par les investisseurs. Les revenus ont chuté de 8 % au cours du dernier trimestre ; il a perdu des clients actifs et il a perdu de l’argent selon chaque indicateur majeur.

Children’s Place, quant à lui, a publié des résultats explosifs en 2021, mais les revenus et les bénéfices ont fortement chuté au premier trimestre, car ils ont dépassé un trimestre lorsque les chèques de relance ont été envoyés. Il a également refusé de donner des indications en raison de l’incertitude macroéconomique. En conséquence, les investisseurs sont sceptiques quant à sa trajectoire à long terme.

Enfin, Wayfair a été un grand gagnant pendant la pandémie, mais les ventes ont reculé à mesure que les dépenses de consommation se normalisent. Au cours de son dernier trimestre, les revenus ont chuté de 15 % et il a enregistré une perte d’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 108 millions de dollars.

Maintenant quoi

Les gains de ces actions pourraient être de courte durée. Après tout, un rapport sur les bénéfices meilleur que prévu de Walmart ne signifie pas que leurs propres résultats trimestriels brilleront, et la plupart de ces rapports sur les bénéfices devraient être publiés dans la semaine ou les deux prochaines.

Pourtant, c’est une bonne nouvelle que les résultats de Walmart aient été meilleurs que prévu, et aussi que l’inflation et les prix de l’essence diminuent. Si l’économie peut éviter une récession, il ne fait aucun doute que ces stocks de détail et le reste de l’industrie en bénéficieront.

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