Pourquoi Sonos Stock s’est écrasé de 25% cet après-midi

Qu’est-il arrivé

Actions de Sonos (DONC NON -25,32%) s’est effondré ce matin après que le célèbre fabricant de haut-parleurs a signalé un gros manque à gagner hier soir (mais une baisse des bénéfices) – et la démission d’un dirigeant clé. Les analystes avaient prédit que Sonos rapporterait 0,07 $ par action de bénéfices pro forma pour son troisième trimestre fiscal et 423,2 millions de dollars de ventes. Mais alors que Sonos a dépassé les prévisions de bénéfices avec un rapport de 0,19 $ par action, ses ventes ont été bien inférieures aux estimations à seulement 371,8 millions de dollars.

Et maintenant, l’action Sonos est en baisse de 24,8 % à 14 h 25 HE.

Et alors

Les analystes s’attendaient à ce que les revenus de Sonos augmentent au moins quelque peu au troisième trimestre, mais les revenus ont plutôt chuté de 2 %. Ajoutant à la mauvaise nouvelle, le bénéfice par action de la société n’était que de la variété pro forma – et un tiers de bénéfice pro forma de moins que ce qu’il avait déclaré au troisième trimestre de l’exercice 2021. De plus, lorsqu’il est calculé selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) , Sonos n’a atteint le seuil de rentabilité que pour le trimestre avec un bénéfice par action de 0,00 $, contre 0,12 $ il y a un an.

Et le cash-flow libre de l’entreprise était négatif.

Sonos a blâmé « l’appréciation du dollar et la forte inflation » pour ses mauvais résultats au troisième trimestre, affirmant que ces facteurs « ont nui au sentiment des consommateurs dans le monde ». La direction a en outre averti que ces problèmes continueront d’affecter ses résultats au dernier trimestre de cette année. Ne voulant peut-être pas attendre et essayer de naviguer en ces temps troublés, la directrice financière Brittany Bagley a décidé de quitter l’entreprise le 1er septembre. Elle sera remplacée par intérim par l’actuel directeur juridique Eddie Lazarus.

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Maintenant quoi

La direction conseille désormais aux investisseurs de s’attendre à ce que ses revenus pour l’exercice 2022 ne dépassent pas 1,76 milliard de dollars, en hausse de seulement 1 % ou 2 % par rapport à l’année dernière. C’est potentiellement encore pire que les résultats qui viennent d’être rapportés, qui ont coûté à Sonos 25 % de sa capitalisation boursière.

La bonne nouvelle est que les marges bénéficiaires brutes sur ces revenus se maintiennent, la direction ne faisant que resserrer sa fourchette projetée à environ 45,8 %. La mauvaise nouvelle est qu’à moins que les conditions ne s’améliorent de manière inattendue, Sonos dit maintenant aux investisseurs de s’attendre à ce que ces tendances de ventes et de marges persistent « au-delà de l’exercice 2024 ».

Alors qu’est-ce que cela implique pour les investisseurs ? Bien que la direction ne l’ait pas dit catégoriquement, il semble que les projections des analystes selon lesquelles Sonos augmente ses bénéfices de 27 % au cours de l’exercice 2023 semblent désormais sombres. Une faible croissance des ventes à un chiffre et des marges bénéficiaires statiques n’offrent tout simplement pas beaucoup de chances d’augmenter les bénéfices nets à deux chiffres. Ainsi, même si Sonos regards à un prix raisonnable à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 23 aujourd’hui, il y a de fortes chances que la valorisation ne soit pas aussi bonne qu’elle en a l’air.

Je crains que les investisseurs qui vendent des actions Sonos aujourd’hui ne prennent la bonne décision.

Riche Smith n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing occupe des postes et recommande Sonos Inc. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.

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