Voici mes actions les plus intéressantes à acheter dès maintenant

Si vous recherchez une entreprise en croissance, rentable, sous-évaluée et présentant relativement peu d’inconvénients, je souhaite que vous regardiez une entreprise de technologie financière (fintech) Wex (WEX -0,13%) avec moi. Il est sous le radar et sort d’une saison difficile, bien positionné pour offrir des rendements aux actionnaires supérieurs au marché à partir d’ici.

Un investissement Wex comporte des risques, mais il s’agit de mon action la plus rentable à acheter maintenant. Voici pourquoi.

L’activité et la résilience de Wex

Wex génère des revenus en traitant à la fois les transactions de carburant pour les flottes d’entreprise et les transactions de voyages d’affaires. Elle propose également une plate-forme de logiciel en tant que service (SaaS) pour les programmes d’avantages sociaux des entreprises.

Lorsque la pandémie de COVID-19 a commencé, peu d’entreprises étaient destinées à fonctionner aussi mal que Wex. La conduite automobile a considérablement diminué et les voyages d’affaires ont pratiquement disparu. Mais malgré les chances qui lui sont opposées, Wex est sorti du ralentissement de la pandémie et a atteint de nouveaux sommets en termes de revenus et de rentabilité. Et il a relevé les défis sans diluer les actionnaires, comme le montre le graphique.

Tableau des revenus de WEX (TTM)

Revenus WEX (TTM) données par Graphiques Y. TTM = 12 derniers mois

Quand je dis que Wex a un inconvénient limité, je pense à ses performances pendant la pandémie. Il est difficile d’imaginer un environnement opérationnel plus difficile que ce qu’il a déjà surmonté. L’entreprise a survécu et a déjà atteint de nouveaux sommets en termes de revenus.

La résilience de Wex est due, selon moi, à l’importance de ses services. Les flottes doivent se prémunir contre la fraude d’entreprise, et les cartes carburant de Wex collectent des données pertinentes pour les aider. Par conséquent, les entreprises hésitent à abandonner le service. Il en va de même pour le segment des voyages d’affaires de Wex : ses clients ont besoin de ce service. Et sur une note similaire, Wex dit que plus de 80% des revenus totaux peuvent être considérés comme récurrents.

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La valorisation

L’action Wex se négocie toujours en dessous de son sommet d’avant la pandémie. Mais, comme nous l’avons vu, les revenus ont déjà récupéré. Et la rentabilité revient à la normale. Considérez qu’au deuxième trimestre de 2022, son bénéfice par action (BPA) ajusté a augmenté de 61 % d’une année sur l’autre pour atteindre 3,71 $, alors que les revenus n’ont augmenté que de 30 %. Alors que les bénéfices reviennent à des sommets, je m’attends à ce que le stock commence à monter.

Pour mieux considérer l’évaluation, comparons Wex à Avoirs PayPal, Commerce légeret Affirmer les avoirs. Certes, ce ne sont pas des concurrents directs. Mais ils couvrent une large bande du secteur fintech que Wex habite. Wex se négocie à l’évaluation prix-ventes (P/S) la plus basse des quatre, même s’il a systématiquement une marge bénéficiaire brute plus élevée, comme le montre le graphique suivant.

Graphique de la marge bénéficiaire brute WEX (trimestriel)

Marge bénéficiaire brute WEX (trimestrielle) données par Graphiques Y. Ratio PS = ratio prix/ventes.

Wex a augmenté d’environ 900 % depuis son introduction en bourse en 2005, battant de loin le rendement de 250 % du S&P 500. Historiquement, acheter des actions Wex en dessous d’un ratio P/S de quatre était une décision opportuniste. Et c’est là que ça se négocie en ce moment.

L’opportunité à long terme

Le segment de la flotte de Wex a représenté 63 % du chiffre d’affaires du deuxième trimestre. Et ce segment est très dépendant du traitement des transactions de carburant. Certains investisseurs à long terme pourraient envisager un avenir dans lequel la plupart des véhicules de la flotte seraient électriques, en fait un risque pour Wex.

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Cependant, Wex n’est pas aveugle à un avenir possible de véhicule électrique (VE). Il développe déjà ses produits et services dans l’espace des fournisseurs de services de mobilité électronique (eMSP) – localisant et offrant un accès aux bornes de recharge EV en réseau sans avoir besoin de faire fonctionner les bornes de recharge. Avec la gamme de services qu’elle vise à fournir, Wex pense pouvoir générer autant de revenus avec une flotte entièrement électrique qu’avec les flottes à essence aujourd’hui.

Les flottes entièrement électriques sont encore une possibilité future. Cependant, la réalité actuelle de Wex est un marché adressable de 24 milliards de dollars estimé à une croissance de 5 à 10 % par an. À titre de comparaison, Wex a généré 2 milliards de dollars de revenus sur les 12 derniers mois, ce qui laisse beaucoup de place à la croissance.

En 2014, Wex s’est fixé des objectifs de croissance des revenus à long terme de 10 % à 15 % par an. Il a dépassé cet objectif, en moyenne, jusqu’à la fin de 2019, donnant à la PDG Melissa Smith (qui est toujours en place) de la crédibilité.

Tableau des revenus WEX (croissance annuelle en glissement annuel)

Chiffre d’affaires WEX (croissance annuelle en glissement annuel) données par Graphiques Y. YOY = année après année.

Fin 2018, la direction de Wex s’est fixé de nouveaux objectifs qu’elle n’a pas atteints depuis. Mais je pense que nous pouvons tous convenir qu’une pandémie impossible à prévoir ne devrait pas nuire à la crédibilité de la direction. L’entreprise a maintenant rebondi. Et en mars, la direction a réinitialisé ses prévisions de croissance annuelle des revenus de 10 % à 15 % et de croissance annuelle ajustée du BPA de 15 % à 20 %.

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Je crois que Wex peut atteindre cette orientation. Si la société atteint le haut de gamme de ses prévisions, comme elle le fait habituellement, ses revenus doubleront au cours des cinq prochaines années. En supposant que les revenus doublent et que sa valorisation déjà raisonnable reste inchangée, le titre devrait également doubler. Historiquement, les actions qui doublent en cinq ans ont tendance à battre les moyennes du marché.

Ce n’est peut-être pas l’entreprise la plus flashy. Mais tous ces facteurs combinés expliquent pourquoi Wex est mon action la plus rentable à acheter en ce moment.

Jon Quast a des positions dans PayPal Holdings et WEX. Métaverse Marketing occupe des postes et recommande Affirm Holdings, Inc., Lightspeed Commerce et PayPal Holdings. Le Motley Fool recommande WEX. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.