Quiconque a vécu la Grande Récession, le pire effondrement du marché immobilier en près de 100 ans, peut vous dire que ces effondrements ne sont pas amusants. La baisse des valeurs immobilières, l’augmentation des taux d’inoccupation, l’augmentation des impayés hypothécaires et la baisse de la demande nuisent à presque tous les secteurs du marché immobilier.
Mais tous les secteurs ne sont pas touchés de la même manière. Certaines entreprises comme Stockage public (PSA 1,36 %) pourrait en fait bénéficier s’il y a une explosion du marché du logement. Alors que l’inquiétude grandit quant aux risques d’un krach immobilier, voici une analyse plus approfondie des raisons pour lesquelles Public Storage pourrait sortir en tête.
C’est dans les affaires en détresse
Les périodes économiques difficiles telles que les récessions et les effondrements du marché immobilier peuvent stimuler les activités de l’industrie du stockage. Il est vrai qu’un grand recul du marché n’est pas la seule raison pour laquelle les clients cherchent à stocker leurs affaires, et des événements tels que le déménagement, la réduction des effectifs, le divorce ou le décès sont quelques-uns des facteurs courants qui poussent les clients à louer des unités de stockage.
La performance des fiducies de placement immobilier (FPI) est suivie par la National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT). Pendant la Grande Récession de 2007 à 2009, les REIT de self-stockage ont été le seul secteur à afficher un gain positif en 2008, ce que beaucoup considéraient comme la pire année du krach boursier. Tous les autres secteurs des FPI ont baissé de 12 % à 60 % au cours de la même période.
Le cours de l’action de Public Storage a chuté de 16 % entre 2007 et 2009 alors que les conditions de récession empiraient. Cependant, à la fin de 2010, le FPI avait augmenté de 17 % par rapport à 2007, produisant un rendement positif de 4 %. Pendant ce même temps, le S&P 500 était toujours en baisse de 11 %, après avoir produit un rendement annualisé négatif de 3 %.
Avantages du self-stockage en période de forte inflation
Une inflation élevée ne coïncide pas nécessairement avec chaque revers du marché immobilier, mais si un krach immobilier se produit dans un avenir proche, une inflation élevée pourrait bien l’accompagner.
Les périodes de location de self-stockage durent de quelques mois à un an. La nature à court terme de la structure de location de l’entreprise signifie que les opérateurs de self-stockage sont en mesure d’ajuster leurs tarifs de location pour compenser la hausse de l’inflation. Les dépenses d’exploitation ont augmenté de 7,6 % pour Public Storage au deuxième trimestre de 2022, mais les revenus, grâce à la hausse du loyer annuel réalisé par pied carré disponible, ont augmenté de 16 % de plus en tenant compte de l’inflation.
Son incroyable bilan lui donne un effet de levier
Public Storage est le plus grand opérateur de self-stockage au monde, possédant ou ayant un intérêt dans 2 600 installations de stockage dans 39 États. C’est également l’une des FPI les mieux financées et les plus liquides du secteur. Ces deux facteurs donnent à Public Storage le dessus dans un marché en déclin.
La hausse des taux d’intérêt rend de plus en plus difficile pour les investisseurs de petite et moyenne taille d’obtenir un financement abordable pour un développement ou une acquisition de stockage. Cela signifie que Public Storage, qui bénéficie de conditions de financement plus favorables grâce à sa cote de crédit A élevée, pourrait avoir davantage accès à des opportunités d’acquisition avec moins de concurrence.
De 2020 à 2021, une période difficile pour de nombreux opérateurs immobiliers commerciaux, Public Storage a ajouté 20 millions de pieds carrés d’espace de stockage à son portefeuille, dépensant un record de 3,82 milliards de dollars au cours de ces deux années. Le FPI dispose de 1 milliard de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie pour le soutenir et un faible ratio dette/BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de quatre fois, ce qui lui donne beaucoup de marge de croissance.
Les actions sont en baisse de 21 % par rapport à leur sommet de 52 semaines, ce qui en fait le moment idéal pour faire le plein d’actions à des prix favorables. De plus, puisque Public Storage est une FPI, il est tenu de verser des dividendes, offrant aux investisseurs un flux de revenus fiable qui devrait être maintenu pendant un krach immobilier. À l’heure actuelle, son rendement en dividendes est légèrement inférieur à 2,5 % et la société a effectué 160 versements de dividendes consécutifs.
Liz Brumer Smith n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing n’a aucune position sur les actions mentionnées. Métaverse Marketing a une politique de divulgation.